2022년에는 주요 국가들의 물가 오름세가 가팔라지는 가운데 우리나라 역시 인플레이션 문제가 대두 되고 있습니다. 더욱이 각국 중앙은행들이 증가한 인플레이션 수준을 낮추기 위해 금리 인상과 유동성 회수로 대응하면서 대부분의 국내외 금융 자산이 약세를 보였습니다.
지난해 전세계를 강타했던 인플레이션은 언제쯤 완화될 수 있을까요?
이번 현상은 꽤 오랫동안 금융시장에 부담이 될 것이라는 게 전문가들의 의견입니다. 단기적인 인플레이션(코로나로 인한 보복 소비, 공급 쇼크 등) 요인이 완화된다 하더라도 구조적인 요인들의 변화가 인플레이션을 다시 자극할 가능성이 있기 때문입니다.
인플레이션을 자극하는 구조적인 요인들로는 미중 경제 패권 충돌, 우크라이나-러시아 전쟁 등으로 인한 전 세계적인 글로벌 공급망 변화, ESG(환경, 사회, 거버넌스) 등에 대한 고려, 인구구조의 노령화 등의 문제가 여전히 지속될 것으로 보입니다.
그러나 미국연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)의 연속적인 높은 금리 인상 단행은 경제적 고통(저성장, 실업률 증가)을 감내하고서라도 치솟는 소비자물가를 반드시 잡아내야만 한다는 각국 중앙은행들의 강력한 억제 의지를 대변하는 것 같습니다. “아직 할 일이 더 많이 남았다”라는 제롬 파월 미연준 의장의 말처럼요.
이로 인해 2023년에는 인플레이션이 정점을 지나면서 조금씩 하락하겠지만 여전히 부담되는 수준이 지속되면서 중앙은행의 긴축이 계속되고, 미국과 한국, 그리고 글로벌 경제 전반적으로 경기 침체에 진입하는 스태그플레이션이 예상됩니다.
이로 인해 2023년에는 인플레이션이 정점을 지나면서 조금씩 하락하겠지만 여전히 부담되는 수준이 지속되면서 중앙은행의 긴축이 계속되고, 미국과 한국, 그리고 글로벌 경제 전반적으로 경기 침체에 진입하는 스태그플레이션이 예상됩니다.
2. 인플레이션 시대 대응전략1
: 효율적인 소비와 투자
이런 상황에서 개인이 해야 할 일은 무엇보다 노동 소득을 꾸준히 확보하는 것입니다. 한때 코인 투자 등을 통해 일정 자산을 모은 후 젊어서 은퇴하는 FIRE(조기 은퇴)족이 선망의 대상이 됐지만, 지금 같은 인플레이션 시기에는 투자 수익 보다 고정적인 임금 수입이 훨씬 안정적이라는 것을 알게 되었을 것입니다.
특히 임금은 인플레이션만큼 상승 압력이 거세기 때문에 여러분들의 가장 중요한 소득이라는 것을 잊지 않았으면 합니다. 따라서 많은 시간을 자기 계발에 투입해서 여러분의 몸값을 높이는 것이 가장 좋은 투자가 될 것입니다.
투자를 통한 소득은 두 번째 방안으로, 인플레이션 시기에는 거의 모든 투자자산이 좋은 성과를 거두기 어렵습니다. 인플레이션이 정점을 향해 가거나 조금씩 하락하는 디스인플레이션 시기에 진입한다면, 시장 금리는 이미 높게 형성되어 있을 가능성이 높습니다. 이때를 이용하여 고정 수익 채권과 예금, 적금을 투자하는 것이 가장 안정적이면서도 상당한 수익을 올릴 수 있는 방법입니다. 이미 시중은행의 예금 금리가 연 5%를 넘은 상황이라 예금, 적금과 채권의 인기는 2023년에도 계속될 것으로 보입니다.
채권에서는 미국채와 한국채가 기준금리 인상을 선반영하여 빠르게 상승했기 때문에 2023년에는 투자 매력이 높아질 것으로 판단됩니다. 인플레이션이 중앙은행의 뜻대로 제어되지 않는다면 추가로 금리가 상승할 수 있지만 그럼에도 매력적인 금리 수준으로 보입니다. 그러나 회사채 등의 크레딧 채권은 경기 침체와 다양한 유동성 위기 발생 가능성이 있어 금리 상승에 따른 부담을 기업들이 충분히 감당할 수 있는지 신용스프레드를 통해 지켜본 후 안정화된 이후에 투자하는 것이 좋을 것으로 판단됩니다.
신흥국 채권 시장도 선제적으로 금리를 인상한 국가들을 중심으로 투자 기회가 있을 것으로 판단됩니다. 그러나 글로벌 경기 침체가 진행되는 가운데, 주요국들의 지정학적 리스크가 높아지고 정치적 혼란 가능성 등의 복합적인 충격이 아직 진행 중이라 국가별로 차별화된 투자 전략이 필요한 시점입니다.
한편 원달러 환율은 1,200원 이상에서 상당 기간 유지될 것으로 보여서, 해외채권 투자보다는 국내채권 투자가 상대적으로 유리해 보입니다. 원달러 환율이 장기적으로 1,100원과 1,400원 선에서 움직일 가능성이 높아, 1,100~1,200원 수준일 때는 해외채권투자가, 1,300원 이상일 때는 국내채권 투자 성과가 우수할 것으로 보입니다.
고물가와 경기 침체가 진행되는 스태그플레이션 시기에 주식 투자는 신중하게 접근해야 합니다. 그러나 그중에서도 인플레이션 부담을 전가할 수 있는 로열티 높은 기업들과 탄탄한 재무 구조를 갖고 있어 안정적인 신용도를 보유한 기업들이 있습니다. 이러한 기업들 중에 인수합병 등을 통해 인플레이션 이후 시대를 위해 도약하는 기업들이 좋은 투자 기회를 제공할 수 있으니 잘 찾아보시기 바랍니다.
3. 인플레이션 시대 대응전략2
: 가계부 작성
투자를 위한 자금을 모으기 위해 보다 현실적인 대안으로 가계부를 작성해 보는 것도 좋을 것 같습니다. 가계부는 통장을 드나드는 돈의 흔적을 남기면서 수입과 지출을 관리할 수 있게 도와줍니다. 또한 소비가 적절했는지 돌아보고 통제하는 역할도 해줍니다. 따라서 어떤 항목의 소비를 줄여야 효율적으로 지출을 관리할 수 있는지를 알려주면서, 저축이나 투자를 할 수 있는 여유 자금을 만들어 낼 수 있습니다. 목돈 지출이 필요할 때에도 가계부를 쓰면 자금 관리가 더 쉽죠.
가계부를 작성할 때에는 되도록 지출 항목을 상세하게 구분해서 1원 단위까지 관리하시는 게 좋습니다. 가계부를 쓰는 것은 지출을 한눈에 불 수 있게 정리하여 어디에 쓸데없이 돈이 새는지 확인하기 위해서입니다. 때문에 작은 돈도 확실하게 항목별로 정리하는 것이 중요합니다. 또한 급여가 들어왔을 때 고정 지출비를 따로 지출 통장에 분리하여 관리하고 나머지 예산에서 꼭 필요한 추가 지출을 결정하는 것도 추천드립니다.
가계부를 작성할 때에는 되도록 지출 항목을 상세하게 구분해서 1원 단위까지 관리하시는 게 좋습니다. 가계부를 쓰는 것은 지출을 한눈에 불 수 있게 정리하여 어디에 쓸데없이 돈이 새는지 확인하기 위해서입니다. 때문에 작은 돈도 확실하게 항목별로 정리하는 것이 중요합니다. 또한 급여가 들어왔을 때 고정 지출비를 따로 지출 통장에 분리하여 관리하고 나머지 예산에서 꼭 필요한 추가 지출을 결정하는 것도 추천드립니다.
하지만 가계부 작성에 너무 많은 시간을 쓰는 것은 좋지 않습니다. 처음 가계부를 쓸 때에는 1~2주일에 한 번씩 내 지출을 정리해서 살펴보는 것도 좋지만 나중엔 점점 따로 시간을 내기 어렵기 때문입니다. 따라서 매달 말일이나 초에 1시간 이내의 시간의 시간을 들여 작성하는 것을 추천드립니다.
2023년은 전 세계적으로 인플레이션이 더 심해질 것으로 예상됩니다. 공격적인 투자보다는 자기 계발로 임금을 높여 소득을 지켜야 할 때입니다. 투자를 한다면 회사채보다는 국채를 추천드리며 수익과 지출은 가계부 작성으로 관리하시기 바랍니다.
